Hyperliquid se posiciona como la nueva plataforma líder en el ámbito de los futuros perpetuos descentralizados. Lanzada en diciembre de 2024 y respaldada por su propia blockchain de capa 1, la plataforma ha logrado superar a Solana en tarifas acumuladas durante un periodo de siete días. Su principal oferta es un DEX que permite operar con futuros perpetuos utilizando hasta 50x de apalancamiento en activos como BTC, ETH y SOL, gracias a un libro de órdenes completamente on-chain y la eliminación de tarifas de gas. A diferencia de Solana, que sostiene un ecosistema amplio de aplicaciones descentralizadas, Hyperliquid está diseñada específicamente para optimizar la eficiencia en el trading DeFi.
El token nativo HYPE se distribuyó mediante un airdrop en noviembre de 2024, alcanzando 94,000 direcciones únicas y logrando una capitalización de mercado de 2 mil millones de dólares en su primer día. Sin embargo, este éxito inicial viene acompañado de críticas sobre la centralización, ya que se señala que el 78% de los stakes se encuentran concentrados en manos de pocos. A pesar de ello, la plataforma generó 12,6 millones de dólares en tarifas semanales, superando a competidores como Solana, Tron y Raydium, según datos de DefiLlama.
Aunque el Valor Total Bloqueado (TVL) de Hyperliquid es modesto –con 638 millones de dólares, en comparación con los 1,25 mil millones de Raydium y los 4,22 mil millones de Uniswap– la estructura tarifaria y los márgenes de la plataforma la sitúan en una posición ventajosa. Además, todos los ingresos por tarifas se reinvierten en la comunidad, destinándose a recompras de tokens HYPE y a incentivos de liquidez, lo que contrasta con el modelo disperso de distribución de tarifas que caracteriza a Solana.
No obstante, existen inquietudes adicionales respecto a la centralización, ya que se han señalado problemas relacionados con una API cerrada y un código binario que no es de acceso público. Estos aspectos deben ser cuidadosamente evaluados para determinar el potencial a largo plazo de la plataforma. Por otro lado, el mercado observa con atención cómo el despliegue de futuras liberaciones de tokens –con desbloqueos a partir de diciembre de 2025 y la distribución de 47 millones de tokens a colaboradores clave en la primera mitad de 2026– podría ejercer presión sobre el precio del HYPE.
El ascenso de Hyperliquid también añade presión a Solana, pues algunos de los principales DEXs en la red, como Jupiter y Drift Protocol, han incorporado trading de derivados. Aunque Solana cuenta con ventajas como integraciones profundas con carteras Web3 y un robusto ecosistema de DApps, la estrategia de recompra de tokens de Hyperliquid contribuye a mitigar dichos beneficios. Asimismo, el surgimiento de nuevas plataformas en cadenas propias, como BERPS en Berachain, podría alterar aún más el panorama, amenazando la demanda por escalabilidad en redes consolidadas.
En resumen, con un volumen diario de 9 mil millones de dólares y una estructura que dificulta los ataques de ‘vampiro’ a la liquidez, Hyperliquid se consolida como un competidor formidable en el sector DeFi, lo que plantea interrogantes sobre el futuro de las plataformas tradicionales y la evolución del ecosistema blockchain.
